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5月28日，东方证券发布一篇银行行业的研究报告，报告指出，LPR报价利率继续持平。

报告具体内容如下：

要闻回顾&下周关注：5月LPR报价利率维持不变。我们认为5月LPR报价利率维持不变基本符合预期，一方面，本月MLF政策利率未做调整，LPR报价基础稳定；另一方面，虽然近期银行频繁在负债端发力，但受到年初以来贷款重定价的负面影响，银行净息差收窄幅度较大，根据央行统计，23Q1商业银行净息差为1.74%，环比下降17BP，录得历史低位，因此银行自身压缩LPR报价加点幅度的动力不足。展望而言，目前宏观经济修复存在一定的波折，地产、消费等重点领域仍有压力，但整体仍处于缓慢复苏过程，总量好于去年同期，考虑到央行在Q1货币政策执行报告中强调后续货币政策“总量适度，节奏平稳”，我们预计“总量趋稳、结构性工具发力”的政策基调仍将延续。重要公司公告：民生银行（600016）副行长辞任；下周关注：国家统计局公布5月PMI数据。

上周银行板块随大盘调整。1）上周申万银行指数下跌3.14%，同期沪深300指数下跌2.37%，银行板块跑输沪深300指数0.77%，在31个申万一级行业中位列第28；2）细分板块来看，各类银行普跌，国有大行、股份行、城商行、农商行指数分别下跌4.34%/3.37%/3.01%/3.31%；3）个股方面，上市银行普跌，其中跌幅靠前的是中国银行（601988）（-6.49%）、成都银行（601838）（-5.61%）和中信银行（601998）（-5.48%）。估值方面，银行股估值继续处于低位。上周末银行板块整体PB为0.48倍，沪深300成分股为1.32倍，从长期走势的偏离程度来看，银行板块相对沪深300成分股的估值偏离度处在13年以来的5.7%历史分位，银行板块估值较沪深300成分股处于低估状态。

上周资金面整体平稳。过去一周DR001、DR007分别较上周末变动-0.3BP/+11.9BP至1.40%/1.99%；隔夜SHIBOR利率较上周收盘上升3.0BP，报1.44%。上周央行在公开市场共开展180亿元7天期逆回购操作，共有100亿元7天期逆回购到期，周内央行公开市场操作净投放资金80亿元。下周、央行公开市场将有180亿元资金到期。汇率方面，上周末美元兑人民币（CFETS）收于7.06，较前一周末上行390点；美元兑离岸人民币收于7.07，较前一周末上行492点；离岸/人民币价差下降102点至-109点。

4月信贷和经济数据转弱，引发市场对复苏斜率的担忧，我们认为“弱复苏”的格局未变，政策层面也存在空间，如近期政策焦点之一可能在于压降银行负债端成本，而保持一定的息差有利于“宽信用”。向后看，疫后经济复苏的宏观背景下，银行基本面压力逐步好转是必然趋势。目前，板块估值和基金仓位仍处于历史底部，后续基本面向上有望驱动板块估值持续修复，我们继续维持行业看好评级。

个股方面，建议关注三条主线：经济复苏背景下，优质中小行逻辑仍然坚挺，资本补充诉求下未来业绩持续释放动力充足，建议关注江苏银行（600919）(600919，买入)、南京银行（601009）(601009，买入)、成都银行(601838，买入)、沪农商行（601825）(601825，买入)、苏州银行（002966）(002966，买入)；中特估逻辑演绎有望带动估值持续修复，建议关注交通银行（601328）(601328，未评级)、邮储银行（601658）(601658，买入)；此外，涉房风险缓释、零售投放修复的背景下，建议关注招商银行（600036）(600036，未评级)、兴业银行（601166）(601166，未评级)。

风险提示

经济修复节奏低于预期；房地产流动性风险继续蔓延；海外流动性风险蔓延。

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