2022年12月22日粤电力Ａ（000539）（000539）发布公告称永赢基金黎一鸣、广发证券郭鹏 姜涛于2022年12月20日调研我司。

(相关资料图)

具体内容如下：

问：请公司明年煤炭长协的签订情况？

答：公司通过持股比例 50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购，充分发挥规模优势，坚持集约化管理、规模化经营和市场化运作，积极控制采购成本。目前燃料公司正积极推动 2023 年煤炭长协签订工作，努力争取更高的长协覆盖率和政府支持，但煤炭长协的具体签订及覆盖情况仍需根据国家政策执行及后续现货价格走势情况而定。

问：请公司煤电业务明年能否扭亏为盈？

答：当前煤炭价格仍然维持高位运行，为公司带来了较大的经营压力，公司希望未来煤价可在国家政策指导下落至合理区间。若煤炭价格能理性落，发电企业的经营压力将得到一定程度释放，盈利展望预期将有所提升。

问：请公司“十四五”的装机规划？

答：“十四五”期间，公司初步计划新增煤电装机约 600 万千瓦、气电装机约 1000 万千瓦、新能源装机约 1400 万千瓦，其中陆上风电约 160 万千瓦、海上风电约 280 万千瓦、光伏约 960 万千瓦。上述计划装机规模及发电类型将根据项目核准备案及投资开发的实际情况确定，具体实施存在一定的调整空间。

问：请公司目前新能源装机以及项目储备情况？

答：截至目前，公司已投产风电等新能源装机约 197 万千瓦，其中海上风电约 120 万千瓦、陆上风电约 77 万千瓦、光伏 0.12 万千瓦。2022 年公司争取投产新能源项目规模约 100 万至 200 万千瓦。

目前，公司已核准备案的新能源项目规模约 1066.6 万千瓦，其中以自建为主，后续将积极通过预收购及并购等多种形式，进一步拓展海上风电、陆上风电、光伏等资源。

问：请公司青洲二海上风电项目建设进度以及补贴情况？

答：粤电阳江青洲一、青洲二海上风电项目是公司继 2021 年底实现建成120 万千瓦海上风电目标后接续开发建设的海上风电项目，上述风电项目建设规模合计 100 万千瓦，动态总投资 1,710,725 万元，已于 2021 年 12月开工，预计分别在 2023 年底、2024 年底前建成并网。

根据《广东省人民政府办公厅关于印发促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展实施方案的通知》（粤府办〔2021〕18 号），省财政对省管海域未能享受国家补贴的项目进行投资补贴，补贴标准为 2022 年、2023年、2024 年全容量并网项目每千瓦分别补贴 1500 元、1000 元、500 元。

问：请公司受托管理的装机是否影响上市公司经营业绩？

答：目前公司受托管理装机容量 885.4 万千瓦，其中火电 665 万千瓦、水电 220.4 万千瓦，该部分资产经营效益对上市公司无影响。公司每年收取一定的托管费。

问：请公司目前有无股权激励计划？

答：股权激励对国有企业改革落地发挥着重要的推动作用。随着国企改革三年行动不断深入，在政策上是支持和鼓励国有控股上市公司开展股权激励的；公司将结合实际情况研究制定中长期激励方案，具体实施视有关政策和市场情况而定。

粤电力Ａ（000539）主营业务：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。

粤电力A2022三季报显示，公司主营收入394.86亿元，同比上升20.42%；归母净利润-17.2亿元，同比下降597.48%；扣非净利润-17.5亿元，同比下降323.71%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入168.75亿元，同比上升38.36%；单季度归母净利润-3.44亿元，同比上升40.02%；单季度扣非净利润-3.5亿元，同比上升48.52%；负债率75.54%，投资收益8.54亿元，财务费用15.5亿元，毛利率-0.21%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1637.86万，融资余额减少；融券净流出274.86万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，粤电力Ａ（000539）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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